Galvenais šķērslis kapitāla tirgus izmantošanai joprojām ir zināšanu trūkums

Galvenais šķērslis kapitāla tirgus izmantošanai joprojām ir zināšanu trūkums

2025. gadā 51% Latvijas uzņēmēju norādīja, ka ir informēti par kapitāla tirgus iespējām, sasniedzot līdz šim augstāko rādītāju, savukārt 2026. gadā tas ir samazinājies līdz 44%. Vienlaikus ir pieaudzis to uzņēmēju īpatsvars, kuri norāda, ka kapitāla tirgu neizprot – 30% salīdzinājumā ar 24% 2025. gadā. Savukārt atbilžu “grūti teikt” īpatsvars saglabājies relatīvi stabils – 26% šajā gadā, kas ir par vienu procentpunktu vairāk nekā 2025. gadā. Šo tendenci iespējams skaidrot, analizējot uzņēmēju izpratnes līmeni par kapitāla tirgus iespējām. Dati rāda, ka galvenais šķērslis joprojām ir zināšanu trūkums, – 23% uzņēmēju norāda, ka viņiem nav pietiekamas izpratnes par kapitāla tirgus sniegtajām iespējām. 

Vienlaikus pozitīvi, ka tradicionālie šķēršļi pakāpeniski zaudē savu nozīmīgumu – administratīvo slogu kā būtisku izaicinājumu min 16%, savukārt izmaksas un nevēlēšanās publiski atklāt informāciju par uzņēmumu – 16%. Samazinājies arī to uzņēmēju īpatsvars, kuri uzskata, ka kapitāla tirgus ir pārāk dārgs – 7%, kā arī mazāks skaits uzņēmēju kā šķērsli norāda banku piedāvājuma trūkumu – 3%. Tas liecina, ka kapitāla tirgus kā instruments kļūst pieejamāks un saprotamāks no praktiskā viedokļa. 

Tomēr vienlaikus saglabājas būtisks izaicinājums – izpratne. Pieaugot kapitāla tirgus aktualitātei un informācijas apjomam publiskajā telpā, uzņēmēju izpratne kļūst niansētāka, kas īstermiņā var atspoguļoties kā zemāks savu zināšanu novērtējums. To apstiprina arī pieaugošais atbilžu “grūti teikt” īpatsvars (22%), kā arī kategorija “cits” (13%), kas var liecināt par to, ka daļa uzņēmēju joprojām nav izveidojuši skaidru viedokli par kapitāla tirgus izmantošanu vai arī saskaras ar individuāliem šķēršļiem.

Vai ir dzirdēts par kapitāla tirgus sniegtajām iespējām uzņēmuma finansējuma piesaistē? 
Kāpēc neapsverat iespēju uzņēmuma vajadzībām izmantot kapitāla tirgus sniegtās iespējas?
Finansējuma pieejamība: uztvere ietekmē rīcību

Uzņēmēju uztvere par finansējuma pieejamību var būtiski ietekmēt arī uztveri par kapitāla tirgus instrumentiem. Ja finansējuma piesaiste tuvākajos 12 mēnešos tiek vērtēta kā sarežģīta un ar augstu nenoteiktību, tas var veicināt piesardzīgāku rīcību un samazināt uzņēmēju motivāciju aktīvi meklēt un izvērtēt alternatīvus finansējuma avotus, tostarp kapitāla tirgu.

Aptaujas dati liecina, ka finansējuma piesaistes sarežģītību pēdējo 12 mēnešu laikā nosaka vairāku faktoru kopums – banku politika – 23%, birokrātija un procesu sarežģītība – 20%, kā arī ekonomiskā un ģeopolitiskā situācija – 20%. Šie faktori veido vidi, kurā finansējuma piesaiste uzņēmēju skatījumā kļūst ne tikai sarežģītāka, bet arī laikietilpīgāka.

Šādā situācijā uzņēmēji biežāk koncentrējas uz primāro finansējuma izaicinājumu risināšanu, nevis uz alternatīvu izvērtēšanu, kas prasa papildu zināšanas un sagatavošanos. Līdz ar to kapitāla tirgus ne vienmēr tiek pilnvērtīgi apsvērts kā finansējuma avots.

Kāpēc, Jūsuprāt, finansējumu uzņēmējdarbībai pēdējo 12 mēnešu laikā saņemt ir kļuvis grūtāk?
Augstākais vērtējums joprojām valsts atbalsta instrumentiem

Augstākais atpazīstamības līmenis joprojām ir valsts atbalsta instrumentiem – ALTUM programmas ir zināmas 70% uzņēmēju, savukārt citas Latvijas un ES atbalsta programmas – 44%. Savukārt kapitāla tirgus finansējuma veidi ir mazāk pazīstami: par obligāciju emisiju  zina 27% uzņēmēju, IPO – 26%, bet par kapitāla piesaisti no fondiem – 35%. Salīdzinot ar iepriekšējiem gadiem, redzams, ka informētība par kapitāla tirgus instrumentiem pakāpeniski pieaug, tomēr tā joprojām būtiski atpaliek no valsts atbalsta instrumentu atpazīstamības, kas kopā ar augsto atbilžu “grūti teikt” īpatsvaru norāda uz fragmentētu un nevienmērīgu informācijas izplatību.

Kopumā šie dati iezīmē strukturālu tendenci – lai gan finansējuma iespēju spektrs Latvijā objektīvi paplašinās, tas ne vienmēr pilnvērtīgi atspoguļojas uzņēmēju uztverē. Informētība joprojām koncentrējas uz tradicionālajiem un valsts atbalstītiem instrumentiem, savukārt kapitāla tirgus risinājumi prasa mērķtiecīgāku skaidrošanu un izglītošanu. Līdz ar to kapitāla tirgus potenciāls Latvijā lielā mērā ir atkarīgs no tā, cik veiksmīgi izdosies pieejamību pārvērst praktiskā izpratnē un reālā izmantošanā.

Par kurām minētajām alternatīvā finansējuma piesaistīšanas iespējām esat dzirdējis iepriekš?